Dohoda po válce
V červenci 1944 se v Bretton Woods v New Hampshiru setkali delegáti 44 zemí. Chtěli vytvořit stabilnější poválečné měnové uspořádání a vyhnout se části meziválečných problémů. Dohodli založení Mezinárodního měnového fondu a instituce, z níž vznikla skupina Světové banky.
Země stanovily kurzy svých měn vůči americkému dolaru a zásahy je držely v povoleném pásmu; za určitých okolností bylo možné parity upravit. Dolary držené zahraničními měnovými autoritami byly směnitelné za zlato při ceně 35 dolarů za trojskou unci. Běžný americký držitel už stejné domácí právo na zlato neměl.
Proč systém potřeboval dolary i důvěru ve zlato
Obnova obchodu vyžadovala mezinárodní likviditu, kterou dodávaly dolarové rezervy a americké výdaje. Čím více dolarů svět držel, tím větší byl možný nárok zahraničních autorit na omezené americké zlato. Systém potřeboval zároveň dost dolarů i víru v jejich budoucí směnitelnost.
Plná směnitelnost hlavních evropských měn se obnovila až v roce 1958. V 60. letech rostly americké deficity, inflace a obavy o zlaté krytí. Obranná opatření problém odkládala, neodstranila však napětí mezi domácí politikou USA a mezinárodní úlohou dolaru.
- národní měny měly stanovené parity vůči dolaru
- dolar byl oficiálně vázán na zlato
- IMF pomáhal zemím s dočasnými potížemi platební bilance
- parity nebyly absolutně neměnné
Rok 1971 a přechod k plovoucím kurzům
V srpnu 1971 prezident Richard Nixon pozastavil výměnu dolarů za zlato pro zahraniční měnové autority. Změnilo se základní pravidlo, dolar však nezmizel. Pokus dohodnout nové pevné kurzy nevydržel a do roku 1973 hlavní měny převážně přešly k plovoucím kurzům.
Dnešní fiat měna proto není obecným potvrzením na pevné množství zlata. Centrální banka vydává bankovky a rezervy, komerční banky při úvěrování vytvářejí vklady a měnová politika pracuje se sazbami a finančními podmínkami. Mnohé kurzy určuje trh, i když existují také pevné a řízené režimy.
Na čem stojí fiat měna a jakou alternativu nabízí Bitcoin
Slovo fiat neznamená, že měna má hodnotu jen proto, že to říká zákon. Důležité jsou daně a právní závazky v dané měně, příjmy a ceny, síť uživatelů, platební infrastruktura, kvalita institucí a důvěra v měnovou stabilitu. Tyto opory mohou být silné i selhat.
Bitcoin nabízí jednotku s předem omezenou emisí a globální vypořádání bez slibu výměny za zlato. Za tuto nezávislost nemá orgán, který by stabilizoval kupní sílu, dodal nouzovou likviditu nebo zaručil vrácení platby. Poctivé srovnání popisuje pravidla a kompromisy, netvrdí, že jeden systém řeší každý problém druhého.