Porozumienie po wojnie
W lipcu 1944 roku delegaci 44 państw spotkali się w Bretton Woods w stanie New Hampshire. Chcieli stworzyć stabilniejszy powojenny ład pieniężny i uniknąć części błędów międzywojnia. Uzgodnili powołanie Międzynarodowego Funduszu Walutowego i instytucji, z której powstała Grupa Banku Światowego.
Państwa ustalały kursy wobec dolara amerykańskiego i interweniowały, aby utrzymać je w dozwolonym paśmie; w określonych warunkach parytety można było zmienić. Dolary posiadane przez zagraniczne władze monetarne były wymienialne na złoto po 35 dolarów za uncję trojańską. Zwykły posiadacz w USA nie miał już takiego samego krajowego prawa do złota.
Dlaczego system potrzebował dolarów i zaufania do złota
Odbudowa handlu wymagała płynności międzynarodowej, którą zapewniały rezerwy dolarowe i wydatki USA. Im więcej dolarów trzymał świat, tym większe było potencjalne roszczenie zagranicznych władz wobec ograniczonego amerykańskiego złota. System potrzebował więc zarazem dość dolarów i wiary w ich dalszą wymienialność.
Pełną wymienialność głównych walut europejskich przywrócono dopiero w 1958 roku. W latach sześćdziesiątych rosły deficyty USA, inflacja i obawy o pokrycie złotem. Środki obrony parytetu opóźniały problem, ale nie usuwały napięcia między krajową polityką USA a międzynarodową rolą dolara.
- waluty krajowe miały ustalone parytety wobec dolara
- dolar miał oficjalne powiązanie ze złotem
- IMF pomagał państwom z przejściowymi problemami bilansu płatniczego
- parytety nie były absolutnie niezmienne
Rok 1971 i przejście do kursów płynnych
W sierpniu 1971 roku prezydent Richard Nixon zawiesił wymianę dolarów na złoto dla zagranicznych władz monetarnych. Zmieniło to podstawową regułę, ale dolar nie zniknął. Próba ustalenia nowych stałych kursów nie przetrwała i do 1973 roku główne waluty w dużej mierze przeszły do kursów płynnych.
Dzisiejszy pieniądz fiat nie jest zatem powszechnym kwitem na stałą ilość złota. Bank centralny emituje banknoty i rezerwy, banki komercyjne tworzą depozyty poprzez kredyt, a polityka pieniężna używa stóp i warunków finansowych. Wiele kursów wyznacza rynek, choć istnieją też systemy stałe i zarządzane.
Na czym opiera się fiat i jaką alternatywę daje Bitcoin
Słowo fiat nie oznacza, że waluta ma wartość wyłącznie dlatego, że tak stanowi prawo. Liczą się podatki i zobowiązania prawne w danej walucie, dochody i ceny, sieć użytkowników, infrastruktura płatnicza, jakość instytucji oraz zaufanie do stabilności pieniężnej. Te podstawy mogą być mocne albo zawieść.
Bitcoin oferuje jednostkę z ograniczonym z góry harmonogramem emisji i globalny rozrachunek bez obietnicy wykupu w złocie. Ceną niezależności jest brak organu, który stabilizowałby siłę nabywczą, dostarczał płynności awaryjnej lub gwarantował zwrot płatności. Uczciwe porównanie nazywa reguły i kompromisy, zamiast twierdzić, że jeden system rozwiązuje wszystkie problemy drugiego.