Likvidita není solventnost
Banka může mít aktiva hodnotnější než její dluhy, ale nedokáže je rychle proměnit v hotovost bez velké ztráty. To je problém likvidity. Jestliže hodnota aktiv nestačí na závazky, jde o insolvenci. Během paniky je obtížné oba stavy včas rozlišit.
Vklady splatné na požádání umožňují pohodlné platby, zatímco bankovní úvěry se splácejí roky. Tato přeměna splatností financuje domácnosti a podniky, ale vytváří zranitelnost: běžná banka nedrží všechny své dlouhé úvěry současně v hotovosti.
Jak vzniká útok na banku
Pokud vkladatel očekává, že ostatní vyberou peníze a banka zavře, může být rozumné vybrat je jako první — i kdyby banka bez paniky přežila. Rychlé výběry nutí k prodeji aktiv, srážejí jejich ceny a mohou obavu potvrdit. Nedůvěra a platební vazby mohou problém roznést dál.
Panika roku 1907 v USA přinesla systémový útěk z vkladů a přispěla k debatě, která vedla ke vzniku Federálního rezervního systému. V letech 1930 až 1933 zasáhly Spojené státy další regionální i celostátní vlny bankovních selhání během Velké hospodářské krize.
- výběry hotovosti snižují okamžitou likviditu banky
- nucený prodej může změnit dočasný problém ve ztrátu
- propojení bank a společný strach mohou šířit nákazu
Dvě ochrany a jejich hranice
Věřitel poslední instance může solventní bance půjčit proti vhodné zástavě, když trh dočasně nepůjčuje. Cílem je získat čas a zabránit výprodeji, ne zakrýt chybějící majetek. Špatně nastavená pomoc může chránit vlastníky před následky chybných rozhodnutí a povzbuzovat další riziko.
Pojištění vkladů slibuje oprávněným vkladatelům náhradu do stanoveného limitu, a tím omezuje důvod běžet k pokladně. Americká FDIC vznikla zákonem roku 1933 po tisících bankovních selhání. Krytí má pravidla a limity; jeho věrohodnost stojí na financování, dohledu a schopnosti řešit selhané banky.
Bitcoin odstraňuje emitenta, ne každý nápor
U bitcoinu ve vlastní úschově není banka, která by musela slíbenou jednotku vyplatit. Držitel ale potřebuje klíč, fungující síť a možnost zaplatit poplatek. Tržní cena může prudce klesnout, nejde však o útok na emitenta s nedostatkem rezerv.
Burza, úvěrová platforma nebo správce může přijmout bitcoin a dát klientovi jen smluvní zůstatek. Pokud aktiva dále půjčí nebo nesladí splatnosti, může čelit stejnému návalu výběrů. Slovo bitcoin samo neodstraňuje riziko protistrany ani nezakládá pojištění vkladu.