Likvidita nie je solventnosť
Banka môže mať aktíva, ktorých hodnota prevyšuje jej dlhy, ale nevie ich rýchlo premeniť na hotovosť bez veľkej straty. Vtedy má problém s likviditou. Ak je hodnota aktív nižšia než záväzky, ide o problém solventnosti. V praxi sa počas paniky tieto dva stavy ťažko rozlišujú.
Vklady splatné na požiadanie umožňujú klientom pohodlné platby, zatiaľ čo bankové úvery sa splácajú roky. Táto časová premena financuje domácnosti a podniky, ale vytvára zraniteľnosť: žiadna bežná banka nedrží všetky dlhodobé úvery naraz v hotovosti.
Ako vzniká nával na banku
Ak klient očakáva, že ostatní vyberú vklady a banka zavrie, môže byť rozumné vybrať peniaze skôr — dokonca aj vtedy, keď by banka bez paniky prežila. Rýchle výbery nútia banku predávať aktíva, znižujú ich ceny a môžu strach potvrdiť. Problém jednej inštitúcie sa môže cez platby a nedôveru preniesť ďalej.
Panika z roku 1907 v USA ukázala systémový útek z vkladov a prispela k diskusii, ktorá viedla k vzniku Federálneho rezervného systému. V rokoch 1930 až 1933 zasiahli Spojené štáty ďalšie regionálne aj celoštátne vlny bankových zlyhaní počas Veľkej hospodárskej krízy.
- výber hotovosti znižuje okamžitú likviditu banky
- nútený predaj môže premeniť dočasný problém na stratu
- prepojenie bánk a spoločný strach môžu šíriť nákazu
Dve ochrany a ich hranice
Veriteľ poslednej inštancie môže solventnej banke požičať proti vhodnej zábezpeke, keď trh dočasne nepožičiava. Cieľom je získať čas a zabrániť nútenému výpredaju, nie ukryť chýbajúci majetok. Nesprávna pomoc môže zachraňovať vlastníkov pred dôsledkami zlých rozhodnutí a podporovať ďalšie riziko.
Poistenie vkladov sľubuje oprávneným vkladateľom náhradu do stanoveného limitu, a tým znižuje dôvod utekať k pokladni. Americká FDIC vznikla zákonom v roku 1933 po tisícoch bankových zlyhaní. Krytie má pravidlá a limity; jeho dôveryhodnosť závisí od financovania, dohľadu a schopnosti riešiť zlyhané banky.
Bitcoin odstráni emitenta, nie každý nával
Pri bitcoine vo vlastnej úschove neexistuje banka, ktorá by musela sľúbenú jednotku vyplatiť. Držiteľ však potrebuje kľúč, funkčnú sieť a možnosť zaplatiť poplatok. Trhová cena môže prudko klesnúť, no nejde o nával na emitenta, ktorý má málo rezerv.
Burza, úverová platforma alebo správca môže prijať bitcoin a vydať klientovi iba zmluvný zostatok. Ak požičia aktíva ďalej alebo má nesúlad splatností, môže čeliť rovnakému návalu výberov. Nápis bitcoin preto sám neodstraňuje protistranové riziko ani nevytvára poistenie vkladu.