Štyri rozdielne problémy
Znehodnotenie alebo debasement znamená, že emitent zníži množstvo či rýdzosť hodnotného kovu pri zachovaní alebo úprave nominálu. Orezávanie je súkromné odstraňovanie kovu z okrajov. Falšovanie vyrába napodobeninu bez oprávnenia a opotrebenie vzniká prirodzeným používaním.
Tieto javy majú podobný výsledok — neistotu, čo minca skutočne obsahuje — ale inú príčinu a zodpovednosť. Miešať ich do jedného slova inflácia zakrýva, či sa zmenilo oficiálne pravidlo, množstvo kovu, trhová cena alebo iba konkrétny poškodený kus.
Nominál verzus kov
Ak sa minca prijíma podľa nápisu, no jej kov má samostatnú trhovú cenu, vzniká napätie. Ťažšie a rýdzejšie mince možno odkladať, taviť alebo vyvážať, zatiaľ čo ľahšie kusy zostávajú v obehu. Tento mechanizmus závisí od pravidiel, ktoré nútia prijímať rôznu kvalitu za rovnaký nominál.
Takzvaný Greshamov zákon sa preto nedá zredukovať na slogan, že zlé peniaze vždy vytlačia dobré. Potrebuje právny alebo zmluvný kurz, ktorý podhodnocuje kvalitnejšiu mincu. Ak sa obe mince oceňujú voľne podľa kovu, môžu dostať rozdielny kurz.
- znehodnotenie: zmena oficiálneho obsahu alebo štandardu
- orezávanie: neoprávnené odobratie kovu z existujúcej mince
- opotrebenie: strata hmotnosti bežným obehom
- falzifikát: neoprávnená napodobenina
Anglická kríza a veľká prerážka roku 1696
Koncom 17. storočia bolo množstvo anglických ručne razených strieborných mincí opotrebovaných alebo orezaných. Newyorský Fed uvádza, že do roku 1695 chýbala z mincí v obehu takmer polovica striebra. Nominál prestal presvedčivo hovoriť o obsahu kovu a platobný systém sa dostal do krízy.
Veľká prerážka od roku 1696 nahrádzala staré mince strojovo razenými kusmi s pravidelnými hranami, na ktorých bolo poškodenie viditeľnejšie. Operácia bola organizačne náročná a dočasne zhoršila nedostatok obeživa. Technické zlepšenie mince teda nevyriešilo prechod bez nákladov.
Čo z toho rieši Bitcoin
Platný bitcoinový uzol odmietne blok, ktorý vytvorí viac jednotiek, než povoľujú jeho pravidlá. Digitálnu jednotku nemožno fyzicky orezať a poslať ďalej pod rovnakým nominálom. Overovanie ponuky a podpisov je presné a automatizované.
Používateľ však môže držať iba neoverený nárok u správcu, podvodný token s podobným názvom alebo softvér so zmenenými pravidlami. Bitcoin rieši integritu vlastného protokolu, nie pravdivosť každého finančného produktu postaveného okolo neho.