Рынок оценивает неопределённое будущее
Участники по-разному оценивают использование, регулирование, конкуренцию и риски. Bitcoin не платит дивиденд или процент для обычной модели потоков.
Новость может не менять протокол, но изменить желание держать BTC. При малой глубине достаточно небольшого сдвига спроса.
Торговля постоянна и распределена
Рынки работают круглосуточно в разных юрисдикциях, а ликвидность меняется. В отдельное время книга бывает тоньше.
Арбитраж связывает цены, но ограничен переводами и риском биржи. Сбой способен вызвать местное отклонение.
Плечо создаёт обратную связь
Позиция с плечом больше собственного залога. Движение против трейдера вызывает принудительное закрытие и усиливает продажи или покупки.
Стадное поведение и неопределённость оценки тоже важны. Не у каждого скачка есть единственная известная причина.
- волатильность двусторонняя
- ликвидность меняется
- ликвидации усиливают движение
Может ли волатильность снизиться
Более глубокие рынки и широкое использование могут снизить чувствительность, но это не закон. Плечо, регулирование или новый режим вновь её повысят.
Историческая волатильность описывает прошлую выборку. Тому, кому нужна точная сумма в конкретный день, всё равно грозит валютный риск.