Средство обмена
Средство обмена принимают не для непосредственного потребления, а чтобы снова им заплатить. Оно уменьшает проблему двойного совпадения потребностей. Польза растёт с распространённостью приёма, скоростью расчёта и предсказуемостью расходов на перевод.
Принятие не бывает просто нулём или единицей. Евро удобен в еврозоне и меньше за её пределами. Карта удобна, но зависит от счёта, сети, продавца и правил эмитента. Биткоин можно принять напрямую или через посредника, а распространённость и удобство различаются по регионам.
Единица счёта
Единица счёта — язык цен и договоров. Она позволяет сказать, что кофе стоит три евро, сравнить зарплату с арендой и составить бюджет. Расчётная единица может использоваться в учёте, даже если технически платёж проходит другим инструментом.
Стабильность покупательной способности в коротком периоде упрощает планирование. При резких колебаниях относительно обычных товаров продавцы часто продолжают считать в более стабильной валюте и лишь пересчитывают сумму в момент оплаты. Поэтому сейчас Биткоин во многих местах скорее платёжный актив, чем главная единица счёта.
Средство сохранения стоимости
Такой актив переносит покупательную способность из настоящего в будущее. Идеального сохранения нет: наличные теряют силу из-за инфляции, облигации несут процентный и кредитный риск, недвижимость требует ухода, а Биткоин волатилен и подвержен риску потери ключей.
Пригодность зависит от цели и срока. Для завтрашней аренды нужны ликвидность и небольшие краткосрочные колебания; долгосрочный резерв может терпеть иные риски. Определение «средство сохранения стоимости» — не гарантия цены, а оценка результата, риска и времени.
- платёж: можно ли практически передать актив другой стороне?
- учёт: выражаются ли в нём цены и обязательства?
- сохранение: насколько надёжно он переносит покупательную способность во времени?
Биткоин через три функции
Биткоин позволяет глобально переводить средства без разрешения центрального оператора и имеет предсказуемый график выпуска. Это сильные свойства для некоторых платежей и долгого хранения. Однако базовый уровень ограничен по пропускной способности, пользователь отвечает за ключи, а рыночная цена резко колеблется.
Необязательно одним словом решать, является ли Биткоин деньгами. Точнее спросить: какую функцию он выполняет, для кого, где, с какими затратами и на каком сроке? Так его можно сравнивать с наличными, депозитом или золотом без рекламных упрощений.