Trh oceňuje nejistou budoucnost
Účastníci se neshodují na budoucím použití, regulaci, konkurenci ani rizicích. Bitcoin neposkytuje dividendu či úrok pro běžný model peněžních toků.
I zpráva, která nemění protokol, může změnit ochotu držet BTC. Při malé hloubce stačí menší posun poptávky.
Obchoduje se stále a na více místech
Trhy fungují nepřetržitě v různých zemích a likvidita není vždy stejná. Mimo hlavní dobu může být kniha tenčí.
Arbitráž ceny spojuje, ale převody a riziko burzy ji omezují. Výpadek může vytvořit místní odchylku.
Páka vytváří zpětnou vazbu
Páková pozice převyšuje vlastní kolaterál. Pohyb proti obchodníkovi může vyvolat nucené uzavření a zesílit prodej či nákup.
K pohybu přispívá stádovost a nejistota ocenění. Ne každý skok má jedinou zjistitelnou příčinu.
- volatilita je obousměrná
- likvidita se mění
- likvidace zesilují pohyb
Může volatilita klesnout?
Hlubší trhy a širší používání mohou citlivost snížit, není to však zákon. Páka, regulace či nový režim ji mohou znovu zvýšit.
Historická volatilita popisuje minulý vzorek. Kdo potřebuje konkrétní částku v korunách v konkrétní den, stále nese kurzové riziko.