Rynek wycenia niepewną przyszłość
Uczestnicy różnie oceniają przyszłe użycie, regulacje, konkurencję i ryzyko. Bitcoin nie wypłaca dywidendy ani odsetek dla zwykłego modelu przepływów.
Wiadomość nie musi zmieniać protokołu, aby zmienić chęć posiadania BTC. Przy małej głębokości wystarczy mniejsza zmiana popytu.
Handel trwa stale i w wielu miejscach
Rynki działają całą dobę w różnych jurysdykcjach, a płynność nie zawsze jest równa. W niektórych porach księga jest płytsza.
Arbitraż łączy ceny, lecz ograniczają go transfery i ryzyko giełdy. Awaria może wywołać lokalne odchylenie.
Dźwignia tworzy sprzężenie
Pozycja lewarowana przekracza własne zabezpieczenie. Ruch przeciw inwestorowi może wywołać przymusowe zamknięcie i nasilić sprzedaż lub zakup.
Zachowanie stadne i niepewność wyceny także wzmacniają ruch. Nie każdy skok ma jedną znaną przyczynę.
- zmienność jest dwukierunkowa
- płynność się zmienia
- likwidacje wzmacniają ruch
Czy zmienność może spaść
Głębsze rynki i szersze użycie mogą zmniejszyć wrażliwość, ale nie jest to prawo. Dźwignia, regulacje lub nowy reżim mogą ją podnieść.
Historyczna zmienność opisuje przeszłą próbę. Kto potrzebuje dokładnej kwoty w konkretnym dniu, nadal ponosi ryzyko kursowe.