Китайский путь от расписки к деньгам
Перевозка тысяч медных монет была тяжёлой и дорогой. По данным Колумбийского университета, в конце эпохи Тан, около 900 года, торговцы стали передавать расписки депозитных заведений, где оставляли деньги или товары.
В начале эпохи Сун небольшая группа заведений получила монополию на такие свидетельства, а в 1020-х годах систему взяло под контроль государство. Так появились первые известные государственные бумажные деньги. Успех зависел от принятия, контроля выпуска и полезности.
Что представляет бумага
Расписка может быть требованием на хранящиеся монеты или металл. Если её передают в платеже, само требование обращается как деньги. Обмен на актив позднее может ослабнуть или прекратиться, а банкнота продолжит работать по правилам эмитента и денежной системы.
Физическую бумагу, юридическое требование и счётную единицу нужно разделять. Материал стоит мало, хотя номинал может быть большим. Ценность основана на надёжности и полезности системы, а не на цене бумаги.
- депозитная расписка подтверждает требование к хранителю
- разменная банкнота обещает обмен на указанный актив
- фиатная банкнота опирается на современный правовой и денежный порядок
Европейские банкноты имели другую хронологию
В Европе хранение монет и металла, векселя и банковские расписки способствовали появлению банкнот. Банк Англии описывает ювелиров XVI века, выдававших расписки за внесённые золотые монеты; со временем люди стали использовать их в платежах.
Китайский и европейский опыт не образуют одну непрерывную цепь изобретения. Сходная проблема — дорогая перевозка металла — получила разные решения в разных институтах.
Преимущества и новые риски
Бумага легче, делится по номиналам и подходит для большого потока платежей. Её можно уничтожить, подделать или выпустить в избытке. Разменная расписка добавляет риск того, что у хранителя не хватит активов для исполнения всех требований.
Биткоин тоже является нематериальной информацией о ценности, но не бумажным требованием на монеты в хранилище. При самостоятельном хранении это способность разрешить расходование выхода в сети. Баланс на бирже снова является требованием к кастодиану — подобно расписке.