Деньги и валюта — не полные синонимы
Деньгами называют то, что на практике служит средством платежа, единицей счёта и средством сохранения стоимости. Валюта — конкретная система единиц, например евро, вместе с институтами и правилами выпуска и использования. В бытовой речи слова пересекаются, но для точного анализа различие полезно.
Иностранная валюта может быть финансовым активом жителя страны, где цены и налоги выражены иначе. В зависимости от правового и экономического контекста Биткоин называют цифровым активом, криптовалютой или альтернативными деньгами. Название само по себе не определяет функцию или риск.
Богатство — запас, доход — поток
Богатство нельзя определить только остатком денег. Чистое богатство — стоимость наличных, инвестиций, недвижимости и долей в бизнесе за вычетом обязательств. Цены многих активов меняются, а продажа требует времени, поэтому большое богатство не означает высокой мгновенной ликвидности.
Доход измеряется за период: месячная зарплата, годовая прибыль, аренда или проценты. Высокий доход может сочетаться с малым чистым богатством из-за расходов или долгов; большое богатство — с малым регулярным доходом. Смешение запаса и потока ведёт к ошибочным сравнениям.
- запас: стоимость в конкретный момент, например чистое богатство
- поток: стоимость за период, например месячный доход
- ликвидность: скорость превращения актива в используемые деньги без большой потери
Долг связывает настоящее с будущим
Долг возникает, когда заёмщик получает ценность сейчас и обещает исполнение позже. Для него это обязательство, для кредитора — требование. Договор определяет валюту, срок, процент, обеспечение и последствия неисполнения. Одна номинальная сумма может иметь очень разный риск.
Кредит может финансировать продуктивные вложения или временной разрыв доходов и расходов. Он также способен увеличить убыток, особенно при плавающей ставке, падении дохода или волатильном залоге. Кредит под Биткоин добавляет риск ликвидации при падении цены обеспечения.
Место Биткоина
Биткоин у владельца является активом; рост рыночной цены сам по себе не обязательно является доходом. Продажа, вознаграждение, бухгалтерские и налоговые правила могут определять доход по-разному. Экономическое описание следует отделять от индивидуальной налоговой оценки.
При займе под Биткоин монеты остаются залогом, а у человека появляется новый долг. Полученные деньги не увеличивают чистое богатство на всю сумму, потому что им противостоит обязательство. Такой балансовый взгляд защищает от рекламы кредита как бесплатного капитала.