Es gab keinen einzelnen Erfindungsmoment
Die schwedische Riksbank entstand 1668 aus den Überresten der Stockholms Banco und bezeichnet sich als älteste Zentralbank der Welt. Die Bank of England wurde 1694 vor allem im Zusammenhang mit der Staatsfinanzierung gegründet. In ihren ersten Jahrzehnten erfüllte keine von beiden alle Aufgaben einer heutigen Zentralbank.
Andere Länder gelangten über eine privilegierte Notenbank, die Staatskasse oder den Bedarf zur Koordination von Geschäftsbanken dorthin. Die USA schufen nach wiederholten Bankenpaniken 1913 per Gesetz das Federal Reserve System; seine zwölf regionalen Reserve Banks eröffneten 1914.
Funktionen kamen schrittweise hinzu
Eine Zentralbank kann Banknoten ausgeben, Konten für Geschäftsbanken und Staat führen, Zahlungen endgültig abwickeln, Reserven verwalten und kurzfristige Zinsen beeinflussen. Sie kann außerdem Institute beaufsichtigen oder die Systemstabilität unterstützen; die genauen Befugnisse unterscheiden sich jedoch von Land zu Land.
Ein Banknotenmonopol entwickelte sich oft allmählich und nicht am Gründungstag. Auch die Ziele änderten sich: Zeitweise dominierten Kriegs- oder Staatsfinanzierung, später Währungs-, Banken-, Preis- oder Beschäftigungsstabilität. Zentralbank bezeichnet daher eine Familie von Institutionen und kein unveränderliches Modell.
- Emittentin von Bargeld und Bankreserven
- Bank des Staates und Abwicklungszentrum der Banken
- Trägerin der Geldpolitik
- in manchen Systemen auch Aufsicht und Kreditgeber letzter Instanz
Warum zentralisieren und welches Risiko entsteht?
Ein gemeinsames Reserveaktivum und eine zentrale Abwicklung verringern die Zahl bilateraler Verpflichtungen, die Banken einzeln prüfen müssen. In einer Panik kann die Zentralbank gegen Sicherheiten leihen und verhindern, dass Notverkäufe von Vermögenswerten auch gesunde Banken beschädigen.
Gebündelte Macht bringt zugleich Risiken von Politikfehlern, politischem Druck, ungleichen Wirkungen und Fehlanreizen. Unabhängigkeit, klarer Auftrag, veröffentlichte Entscheidungen und demokratische Rechenschaft sollen die Macht begrenzen, machen Geldpolitik aber nie zu einer rein technischen Handlung ohne Folgen.
Bitcoin hat keine Zentralbank
Bitcoin besitzt keine Institution, die den Ausgabeplan je nach Konjunktur ändert, einen Leitzins setzt oder Bankreserven schafft. Nodes prüfen die Regeln, und Teilnehmer übernehmen eine Änderung nur durch kompatible Software. Das begrenzt den Ermessensspielraum eines einzelnen Zentrums.
Das Netzwerk kann deshalb keinen insolventen Verwahrer retten, eine fehlerhafte Transaktion zurückholen oder einen Notkredit vergeben. Bitcoin regelt Ausgabe und Abwicklung anders; es ersetzt nicht automatisch die gesamte Krisen-, Kredit- und Verbraucherschutzinfrastruktur des Zentralbankwesens.