Liczba nie jest siłą nabywczą
Jeden BTC pozostanie jednym BTC, jeśli go nie wydamy i nie zgubimy klucza. Nie mówi to, ile dóbr lub złotych kupi.
Realna stopa zwrotu uwzględnia koszyk cen, spread, opłaty, podatki i przechowywanie. Dobra dekada nie gwarantuje każdego roku.
Dwie różne inflacje
Inflacja protokołu to wzrost liczby BTC, a konsumencka to zmiana cen koszyka w walucie. To nie ta sama miara.
Krótki kurs może silniej reagować na płynność, stopy, dźwignię i apetyt na ryzyko. BTC może więc spadać przy wysokiej inflacji.
Badania dają wyniki warunkowe
Jedna praca znalazła związek z oczekiwaną inflacją, inna negatywną reakcję na niespodzianki inflacyjne i odrzuciła hedge w swojej próbie.
Używają innych okresów, definicji i horyzontów. Długi wzrost nie dowodzi sam systematycznej ochrony.
- podaj walutę i koszyk
- podaj okres
- odróżnij zwrot od reakcji na niespodziankę
Przechowanie ma wiele ryzyk
Trzeba ocenić kurs, utratę klucza, depozytariusza, prawo i datę potrzeby. Aktywo długoterminowe może nie pasować do rezerwy na trzy miesiące.
Stała podaż zapobiega rozwodnieniu ponad reguły sieci. Ochrona siły nabywczej pozostaje hipotezą rynkową.