Bewertung ohne Markt
2009 gab es keine großen Bitcoin-Börsen oder tiefen Orderbücher. New Liberty Standard schätzte Stromverbrauch, Energiepreis und erzeugte BTC und berechnete daraus einen Kurs.
Ein Kostenmodell liefert eine Ausgangszahl. Ein quotierter Preis ist Angebot oder Rechnung; ein ausgeführter Preis entsteht erst bei einem Handel.
Kosten sind kein festes Preisfundament
Kosten beeinflussen, welche Miner wettbewerbsfähig bleiben. Der Markt muss nicht jede Rechnung decken; ineffiziente Betreiber können ausscheiden.
Bitcoins Schwierigkeit passt sich der gesamten Rechenleistung an. Das Abschalten von Minern schafft daher keinen garantierten BTC-Preis.
Von der Formel zum Markt
Mit Börsen und Nutzern formte breitere Konkurrenz zwischen Geboten und Angeboten den Preis. Markttiefe beschreibt verfügbare Orders auf verschiedenen Niveaus.
Der erste Kurs verband technisches Experiment und Wirtschaftsgut. Er beweist weder einen Stromwert noch die Richtigkeit jedes späteren Preises.