Adresa nie je osoba ani peňaženka
Jeden človek môže ovládať tisíce adries a jedna adresa správcu môže združovať mince tisícov ľudí. Výdavkové adresy, zmena, multisig a interné účty burzy ďalej narúšajú jednoduché počítanie. Rebríček najväčších adries preto meria rozdelenie výstupov, nie priamo rozdelenie bohatstva medzi ľuďmi.
Analytici používajú heuristiky, verejné označenia a proprietárne údaje na spájanie adries do entít. Makarov a Schoar tak našli vysokú koncentráciu medzi veľkými individuálnymi držiteľmi. Ich výsledok je dôležitý dôkaz pre konkrétne obdobie a metodiku, nie presný živý register každého vlastníka.
Koncentrácia je reálna, presné percento neisté
Skorí účastníci mohli získať veľa BTC pri nízkej konkurencii a trhová cena neskôr vytvorila veľké rozdiely bohatstva. Stratené kľúče, neznámi koneční klienti správcov a presuny medzi vlastnými adresami však menia menovateľ aj priradenie. Rôzne štúdie preto môžu poctivo uviesť rozdielne podiely.
Koncentrácia prináša distribučnú otázku a môže zväčšiť trhový vplyv veľkého predaja. Veľký zostatok však nedáva právo podpísať cudzie mince, vytvoriť neplatný blok alebo jednostranne prepísať emisné pravidlo. Bitcoin nie je proof of stake, v ktorom počet mincí priamo váži konsenzuálny hlas.
Ťažiar, pool, výrobca a uzol majú inú moc
Jednotliví ťažiari často posielajú výkon poolu, ktorý prideľuje prácu a rozdeľuje výnos. Graf podielov poolov preto ukazuje koncentráciu koordinácie tvorby blokov, nie nevyhnutne vlastníctvo všetkých zariadení. Ťažiar môže pool zmeniť, no prechod nie je bez trenia a pool môže krátkodobo ovplyvňovať výber či poradie transakcií.
Cambridgeská správa zároveň našla veľmi koncentrovaný trh výrobcov ASIC zariadení. To je riziko dodávateľského reťazca odlišné od poolov. Vývojári navrhujú a udržiavajú softvér, ale uzly si verziu vyberajú; burzy ovplyvňujú likviditu a označenie tickeru, ale samy nedokážu prinútiť každý uzol prijať neplatné pravidlá.
- mince dávajú trhové bohatstvo
- hashrate ovplyvňuje poradie platných blokov
- uzol rozhoduje, ktoré pravidlá sám prijme
- vývoj a služby ovplyvňujú koordináciu
Otvorenosť nie je rovnaké rozdelenie
Bitcoin umožňuje komukoľvek vytvoriť adresu alebo overovať pravidlá bez pridelenia účtu centrálnym správcom. Nezaručuje však rovnaké príjmy, rovnaký čas vstupu ani rovnaký prístup k lacnej energii a hardvéru. Otvorený protokol a nerovné výsledky môžu existovať súčasne.
Poctivé hodnotenie sleduje viac metrík: konečných ekonomických vlastníkov, burzovú likviditu, pooly, fyzických prevádzkovateľov, výrobcov hardvéru, klientsky softvér aj geografiu. Žiadne jedno Nakamotovo číslo či Gini koeficient nevysvetlí všetky cesty moci.